今天的利率决定相对明了，欧洲央行（ECB）将下调关键政策利率25个基点。那么，在央行连续第六次做出同样的决定时，还有什么值得关注的呢？让我们来看看。
今天声明中将受到严格审视的部分无疑是这一点。欧洲央行在三月份调整了关于限制性的表述，称“货币政策正在变得明显不那么限制性”。而之前的声明则表示“货币政策仍然具有限制性”。
那么，面对美国关税的风险，他们是否准备在四月份再次改变这一表述呢？
这是今天声明中需要关注的关键点，看看欧洲央行是否有意愿如此迅速转向更中性的立场。
即便如此，不要指望这会改变央行的整体展望。在经济的下行风险中，他们预计未来还会继续降息。不过，问题在于还会降息多少呢？
这里的问题是，所有这一切都取决于特朗普的关税在未来几周或几个月内将如何发展。即使与欧盟的贸易没有直接关系，美中关系也会产生溢出效应，因此这也需要被考虑在内。
在这种情况下，主要的启示是，欧洲央行肯定会继续采取逐次会议的方法。这在当前的情况下才是更为重要的。
因此，即便去掉了“货币政策正在变得明显不那么限制性”这一短语，并不意味着欧洲央行的下一步会有实质性变化。他们仍然需要一会议一会议地审视当前面临的风险。
从本质上讲，欧洲央行不会提供太多前瞻性指引，而是坚持更灵活的数据依赖和逐次会议的方法。
除此之外，今天需要关注的另一个重点是拉加德的新闻发布会。不过，我不指望会得到太多信息，因为我认为拉加德会对这个词给予很大重视：不确定性。她可能会强调这一点，并避免做出任何承诺。
毫无疑问，她还会被问及上述短语的删除，因为她之前表示：
“这并不是一个无关痛痒的小变化，而是具有一定意义的变化。我们现在正朝着货币政策逐渐变得不那么限制性的更为演变的方式发展。”
因此，迅速从这一点上转变无疑会引发新闻界的质疑。但在目前阶段，她可以轻松地通过指出特朗普的关税和其对欧元区经济和通胀影响的不确定性来回避这个问题。
市场有可能因此理解为更鹰派的立场。
