在当前宏观背景下，摩根士丹利对本周美联储会议的预期与市场定价高度吻合：利率保持不变的可能性被广泛定价，央行在声明中的措辞可能有轻微调整，但总体仍呈现更偏向宽松的基调。
市场层面与之高度一致的信号来自市场定价：联邦基金利率在本周不变的概率约为97%，距离下次降息的时间点则被明确指向七月；六月份降息的概率约为75%。
在这样的背景下，摩根士丹利认为本周只有一个核心问题需要关注：鲍威尔及其同事在公告中是否继续维持更明确的鸽派偏好，还是暗示一个更长时间的暂停周期？
该分析指出，一如既往地按兵不动的路径最可能被采用：在一月会议上将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%，并继续通过初始的国债购买来维持储蓄余额充足。政策框架不变；在声明中，委员会可能提升对增长的评估，同时去除“劳动市场下行风险已上升”的表述；关于“额外调整的范围与时点”的措辞将保持不变，以传达持续的宽松偏好。
这一核心判断与市场主线高度一致，反映出对美联储沟通与市场定价之间微妙关系的关注。相关分析最初发表于 HUBFX 的全球账户与 FX 风险管理栏目，标题为“在本周美联储会议中只有一个关键问题——摩根士丹利”。
投资者应关注会议后的语言指引及市场定价的再平衡，尤其是对后续会议路径与降息时点的潜在指引。
