近期，关于日本国债（JGB）市场的讨论愈发频繁，特别是在日本银行（BoJ）逐步缩减货币政策时，市场参与者的观点各异。一些成员表示，随着BoJ的逐步 taper（减量购债），JGB市场功能性正在趋于改善，这一趋势值得关注。
然而，也有参与者指出，由于超长期国债市场流动性逐渐下降，导致超长期收益率与其他到期收益率之间出现了扭曲。这一现象引发了市场的广泛讨论。
在未来的政策走向上，一部分市场参与者呼吁BoJ在2026财政年度加快taper步伐，而其他人则建议维持或放缓当前的政策步伐。对于新的taper计划的持续时间，市场内意见纷纭，有人希望这一计划能够覆盖约两年，而另一些则主张BoJ应制定一份为期一年的计划，并在此基础上维持之后的taper水平。
在新taper周期结束时，市场参与者对BoJ每月购债金额的意见也各不相同，涉及范围从零到1-2万亿日元及近3万亿日元。这反映出市场对未来政策的不确定性及其可能对收益率曲线产生的影响。
有市场参与者强调，BoJ应当灵活应对超长期JGB流动性急剧下降的现象，可能的措施包括结束taper或增加购债金额。然而，也有观点认为，超长期JGB的供需恶化是由于结构性因素，如缺乏投资需求，而非BoJ能够轻易修复的。
值得注意的是，日本长期收益率目前持续快速上升，30年期国债收益率创下历史新高，而20年期国债拍卖的需求却创下2012年以来的最低水平。这一现象的背后，显示出市场对未来利率走向的担忧与不安，以及JGB市场在政策调整下所面临的复杂局面。
在这个关键时期，市场参与者的声音无疑将影响未来的政策走向和市场表现，需密切关注相关动态。
