市场预期欧洲央行将降息，德意志银行经济学家支持此观点

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• 由于互惠关税、不确定性和金融条件的收紧，经济受到的影响可能超出了欧洲央行的预期。
• 先前欧洲央行假设的关税将推动通胀的观点受到了挑战。
• 近期的动向，包括欧元升值、油价下降和贸易转移的风险增加，正在将通胀风险向下倾斜。

德意志银行相信，即使在即将到来的降息面前，欧洲央行仍将维持“明显较不紧缩”的政策立场描述。他们指出，在降息150个基点后，政策利率接近中性，加之通胀回归目标的观点，这隐含了“鸽派倾向”。

该行已临时下调对2025年GDP增长的预测，从之前的+0.8%调整为+0.5%，但他们仍然保持2026年增长预测为+1.0%。此外，他们还调低了通胀预期，预计2025年HICP平均为2.0%（由2.1%调整），2026年为1.7%（由1.9%调整）。

展望未来，德意志银行维持其2025年年底终端利率1.5%的预测，并预计将在6月、9月和12月进行进一步降息。

原文帖子德意志银行欧洲央行预览：“论点现在明显支持降息。”首发于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。