在高通胀的环境下，家庭会感到压力，银行同样会受到影响。
如果你观察到通货膨胀始终保持在高位，可能会认为这只是消费者的问题——杂货价格上涨，能源账单攀升，度假计划被搁置。
但接下来会发生什么呢？当家庭开始感到经济压力时，他们的银行会紧接着感受到影响。
价格上涨和经济不确定性不仅对消费者不利，也可能导致贷款违约增加、放贷活动降低以及银行利润减弱——尤其是那些依赖零售借款人的银行。
这正是最近数据所体现的情况。
以下是通货膨胀和滞胀对银行业的影响：
1. 不良贷款增加 = 信贷风险上升
当人们难以应付不断上涨的生活成本时，他们往往最先在信用卡支付或汽车贷款上出现逾期。
这些称为不良贷款（NPLs），也称为“坏贷款”。当NPL上升时，银行需要为潜在损失预留更多资金。
需要关注的指标有：
- 信用卡和汽车贷款逾期率
- 银行盈利报告：留意预提损失或减记的上升
- 消费者数据中家庭债务负担上升的迹象
目前，我们看到美国的信用卡和汽车贷款逾期率呈上升趋势，表明家庭预算面临压力。
2. 放贷放缓 = 收入增长乏力
即使在高利率的情况下，银行也不能仅仅通过存在而赚钱。他们需要通过放贷来盈利。如果人们因对未来的不确定感或对高利率的恐惧而停止借贷，银行就会遭受贷款增长乏力的问题。
这会影响所谓的净利息收益率（NIM），即银行从贷款中获得的收益与支付给存款的利息之间的差额。
重要的是：
- 当放贷增长停滞时，甚至在利率高昂的情况下，银行利润仍难以增长
- 小型和中型银行尤其依赖消费者贷款，面临更多风险
- 经济不确定性可能会抑制抵押贷款、汽车贷款和商业贷款的增长
3. 投资银行面临不同类型的放缓
即使是以投资为主的银行（如高盛和摩根士丹利），情况也并不乐观。
并购活动（M&A）大幅放缓。高利率使得交易成本增加，市场波动使得估值变得更加困难，政治或监管不确定性使得企业首席执行官更加谨慎。
因此，投资银行在交易、首次公开募股（IPO）和咨询服务方面的费用正不断减少。
快速概述：
- 并购交易量与年初预期相比锐减
- 交易活动通常只有在信心恢复和融资成本降低时才能反弹
- 这已对美国和欧洲主要银行的盈利造成影响
至于放松监管呢？
一些行业领袖（如高盛首席执行官大卫·所罗门）透露出对放松监管的乐观态度，特别是在资本和杠杆要求方面。但速度依然缓慢，同时快速放松监管的风险显而易见。
以硅谷银行为例：在2018年之后，它受益于较为宽松的监管，但由于风险管理不善，于2023年崩溃。
教训是什么？
放松监管或许能帮助短期利润，但强有力的风险控制仍至关重要——投资者现在开始关注哪家银行具备这些控制措施。
初学者投资者应关注的几点：
- 消费者压力在银行盈利中显现——更高的逾期意味着更多风险和更低利润
- 贷款增长至关重要——没有它，银行无法充分利用高利率
- 不仅要关注大银行——地方银行可能更容易受到信贷风险和存款流失的影响
- 监管新闻并不总是乐观——放松监管如果不加以平衡，可能带来新的风险
- 投资者信心至关重要——当人们对银行稳定失去信心时，股价迅速下跌（请参见硅谷银行或瑞士信贷）
当家庭遭受打击时，银行也不可能独善其身。物价上涨不仅影响杂货账单——还影响贷款支付、借贷行为和金融稳定。
