当前市场环境下，国债市场似乎正为更广泛的市场提供一种较为平静的心态。长期国债再次受到投资者的青睐，收益率从上周的高位有所回落。30年期国债收益率已降至4.77%，逐渐远离5%的高点。同时，10年期国债收益率今天为4.34%，较上周五的4.59%高点有所降低。
就目前而言，特朗普的关税政策仍需仔细解读。尽管我们已经经历了初步的市场反应，但真正的挑战在于分析这一政策所带来的长期影响。同时，市场参与者还需要应对关税水平的不断变化，并考虑可能的报复措施及其升级的后果。
考虑到这些因素，短期内恢复正常状态的信心难以建立，尤其是在美国与中国之间的协议进展缓慢之际。习近平正在进行东南亚之行，而特朗普似乎也不愿意主动出击。因此，未来将不可避免地面临一段经济痛苦的时期。
至于国债市场，影响因素不仅限于关税政策的相对不确定性。美国赤字、通货膨胀、经济形势及美联储的反应机制也都须纳入考量。
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