特朗普兑现了他的承诺，从4月9日起对数十个国家施加关税。可这并没有维持多久。几小时后，美国总统在Truth Social上发布消息，宣布将实施“90天暂停”，并在此期间大幅降低对等关税。市场对此反应迅速。
S&P 500、纳斯达克以及道琼斯指数都热情反弹，其他风险资产也随之上涨。后来，特朗普将此事件描绘为一次重大胜利，随意夸耀两位执行官从这一举动中获得了多少收益。乐观情绪持续了整个星期，帮助各大指数收于涨幅区间。
与此同时，美中之间的紧张关系不仅没有缓解，反而升级，短暂地动摇了投资者的信心，因为双方将关税提升到了几乎不可承受的水平。但全球经济放缓在两个世界强国之间又算得上什么呢？这并不是什么大事……（配上讽刺的语气）。
显然，只有商界对此感到担忧。正如路透社所指出的：“特朗普总统自4月2日起实施的全面关税及后续的部分暂停，给全球公司带来了不确定性，导致一些公司撤回或不再提供财务指引。”
难怪美元指数持续挣扎，事实上，当交易者加倍押注欧元在突破长期下行趋势后将继续上涨时，美元指数不断下滑。即使美国财政部官员指出美国继续支持强势美元政策，也未能遏制下跌势头。
市场逐渐相信美国经济正在减速，如今押注美联储可能在年底前实施不仅一次而是可能四次的降息变得愈加普遍。所有视线都聚焦在杰罗姆·鲍威尔本周三的讲话上：他会透露什么未来的线索吗？
值得注意的是，美联储在进一步降息时最大的顾虑是通胀上升的风险——这种担忧并非没有根据。毕竟，关税往往会推高国内价格。希望是这些关税能抑制需求，从而帮助抵消通胀压力。
美元会继续下跌吗？
美元指数在特朗普首个任期内曾低于89，因此理论上仍有下跌的空间。然而，如果关税持续存在，美国进口可能会下降。进口减少意味着对外币的需求减弱，这可能支撑美元走强，但效果不会是立竿见影的。
